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轻微的休整之后，新一轮汽车价钱战硝烟再起。

8月，上汽、长城、奇瑞、蔚来、极氪、阿维塔等10多家车企陆续出台降价步调。其中，上汽大众的降价力度最大，旗下9款SUV最高降价6万元，ID系列电车最高降价5万元，阿维塔详细补贴力度也逾越5.5万元，而其他车企遍及降价幅度则在2万元至4万元不等。

不外，这些都不如的冲击来得猛烈。8月16日，特斯拉中国文书从即日起下调旗下高端车型Model S与Model X 现车售价，二者全系下调幅度在5.4万元-7万元不等。而在降价前两天，特斯拉还是率先更新了旗下大众车型Model 3与Model Y的促销政策，9月30日前提车的Model 3后驱版用户可得到8000元的保障补贴，Model Y长续航版、高性能版则径直降价1.4万元，两个版块均刷新历史最廉价。

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至此，这家电动车巨头完成了新一轮价钱改变，而国内汽车价钱战升级的趋势也缓缓清爽。受此影响，特斯拉的股价在本周文书调价后累计下降近10个点，而它的最大敌手则累计下降逾越8个点，松手面前，比亚迪股价已从8月1日的阶段性高点下降16.6%，特斯拉月内跌幅则逾越18%。

价钱战短期莫得赢家

事实上，阛阓的这种反应并不难调理：短期内，价钱战可能并不会有真确的赢家。

从上一轮价钱战的收尾来看，麦肯锡全球董事合伙东谈主方寅亮以为，价钱战并莫得给国内车市带来昭着提振。凭证中国汽车工业协会的统计，本年Q1，国内汽车产销量为621万辆和607.6万辆，同比鉴别下降4.3%和6.7%，若是去除2020年的寥落情况，本年Q1将是当年5年同时的最惨时刻。

这也并不都备是外部环境的要素。他进一步分析指出，本年Q1，国内扫数这个词零卖破费增速为5.8%，若将零卖破费增速进行拆解会发现，汽车行业在价钱战的刺激下也仍过时于大盘，以至处于负增长状态，车企到Q2的时候运转果断到，价钱战并莫得真确刺激销量，而是让更多破费者握币不雅望。

“跟着价钱战的负面影响扩散，本年Q2，车圈的竞争运转缓缓放缓，阛阓反而规复到了相对更好的状态”，方寅亮默示，当年几年，中国车企通过新动力完了了换谈超车，并向阛阓输送了大批认识性的居品改变，但这种改变在竞争中舒缓变得同质化，而用户的品牌赤心度也在大幅下降。

这也导致在同质化的价钱竞争中，即即是特斯拉这样的巨头也很难守住阛阓上风。一个典型的例子就是，本年上半年，特斯拉与比亚迪两巨头收割了最大的降价红利，二者在国内的阛阓份额达到48.9%，同比进步了近12个百分点，但跟着7月同业促销力度加大，特斯拉又速即堕入增长瓶颈。

凭证中汽协的最新统计，7月份，新动力汽车国内销量为67.9万辆，同比增长26%，但环比下降6.9%，其中，特斯拉中国委用量更创下年内新低，倘若去掉出口，特斯拉在中国阛阓的委用量仅为3.14万辆，而比亚迪销量虽再改变高，但同比增速已从客岁7月的173%骤降至本年7月的61%。

不外，最祸患的是哪吒、零跑、小鹏、埃安等原来就主打性价比的新势力们。其中，客岁曾一度问鼎新势力销冠的哪吒汽车掉队最昭着。从客岁10月特斯拉中国认真官降以来，当年9个月，哪吒汽车销量握续下滑，1月份曾跌至6016辆的销量低谷，近两个月更是商量同比、环比双下滑。

这很猛进程上与哪吒汽车的降价策略干系。本年上半年的降价潮中，哪吒汽车一运转并不积极，旗下两款主力车型，哪吒V与哪吒U鉴别对准10万、15万级阛阓，二者在对应的细分阛阓均是以价换量的典型，2022年，哪吒汽车依托这两款车累计委用15.21万辆，但全年净升天达到69.19亿元。

关于价钱战，哪吒汽车营销公司常务副总裁胡恩平曾默示，这是对用户不负工作的一种活动。本年年头国补退出之后，哪吒汽车一度逆势加价，最飞扬幅达6000元，2月，哪吒汽车仅对高端车型哪吒S赐与了1.5万元的限时补贴，3月价钱战最郁勃的时期，哪吒汽车还推出了90天保价政策。

这一切都难以不平扫数这个词行业愈演愈烈的降价侵蚀。从4月份运转，哪吒U处所的15万级纯电阛阓，新增了秦PLUS EV冠军版、2023款元Pro、2023款埃安 Y Plus、埃安Y星耀版等重磅新车，而哪吒V处所的微型车阛阓，不仅新增了海鸥、缤果等新车，新款零跑T03起售价更从8万降到5.99万。

本年上半年，哪吒U销量同比下滑9%至2.4万辆，哪吒V同比下滑42%至3.1万辆，而高端车型哪吒S的销量也不足预期，上半月均销量不足2000辆，哪吒GT定位纯电超跑才刚刚启动委用，前3个月的销量鉴别为295辆、1716辆、1298辆，按照这个走势，这款车接下来的销量或也辞谢乐不雅。

按照打算，哪吒汽车本年销量指标为25万辆，前7个月，哪吒汽车累计销量为7.25万辆，同比减少6%，对应的功绩完成度仅29%。7月20日，哪吒汽车联合著明主播刘畊宏共同推出2024款哪吒S。新车延续了原有尺寸与表里联想，并对车型版块与具体建树进行了优化，初学价则裁减了3万元。此外，哪吒汽车还推出了4项限时购车职权。‍

立时，这一系列的操作激励了老车主的动怒。最终，哪吒汽车被动迫切推出四种抵偿决策，诚然上述决策并莫得都备平息改款风云，但哪吒汽车终究照旧适合了车圈降价大势。

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而早在客岁就果断到要打价钱战的零跑则干脆利落得多。按照零跑独创东谈主朱江明的说法，“新东谈主进场，笃信弗成按旧例出牌”。3月1日，零跑汽车推出全系车型改款并都集刷新同级价钱下限，一举拿到了业界价钱卷王的名称，8月1日，零跑汽车再度下调两款主力车型售价，最高降幅达2万元。

这种干脆也让零跑职守了好多压力，“流血降价”的压力公论仅仅其中之一，按照零跑汽车高等副总裁兼首席运营官徐军在7月中国汽车论坛上的说法，降价是一种决定，而降本是一种才略。关于扫数新动力车企来说，若是无法找到撑握握续降价的降本空间，那么这种烧钱游戏终将无法握续。

车圈鲶鱼与5%的存活率

造车就是一个范围游戏，而特斯拉为扫数车企打了个样。

转头当年100多年的汽车发展史，扫数这个词行业一直在发生不同的变化，但徐军以为，不管是福特的程序化、通用的万般化、照旧丰田的邃密化，骨子都是专项时间驱动的延续性改变，直到2010年特斯拉以颠覆者的形象出现，透顶改变了传统燃油车的发展逻辑，并推开了智能电动车期间的大门。

凭证徐军总结，特斯拉改写汽车行业规章靠的是3个法宝：范围效应、网罗效应以及摩尔定律。当先，过往福特是用程序化来处治范围化，而特斯拉在智能电动车的进化进程中，不仅延续了这种传统制造业的范围效应，还通过改变将时间效应升级放大，而这种效应临了又反过来作用于成本。

其次，特斯拉从居品念念维跳转到了用户念念维，并哄骗互联网充分完了了网罗营销，而这张超等网罗的价值会跟着用户攀升呈现出指数级增长。

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此外，特斯拉带给汽车行业的最大颠覆就是把汽车的元素由钢铁变成了硅，后者是由芯片决定的，具备了电子居品的属性，最大的特色就是遵从摩尔定律，并推动新动力汽车产业加快迭代，最终呈现出来的是制造升本、坐褥成本握续下降，是以汽车也会像手机一样从耐用破费品变成准破费品。

某种进程上，超等工场就是特斯拉发扬上述效应的超等魔盒。其中，算作全球最大的产能基地，上海工场占大地积达到86万平方米，但数字化的网罗却隐蔽了园区的每个边缘，冲压、涂装、原材料运输、零部件坐褥、质地检测均完了了自动化、信息化，况兼每个零部件均可进行回溯。

这种全自动坐褥线可以极大进步恶果，以往数千东谈主才调完成的传统坐褥线，如今特斯拉只需几十东谈主即可完成。最新数据夸耀，上海工场平均40秒就能造一辆白车身。而依托于这种体系化的才略，当年4年，特斯拉已将Model 3的坐褥成本裁减了30%，下一代车型瞻望坐褥成本还能再降50%。

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反馈在功绩上，从2017年年销10万辆，到2020年年销50万辆，再到2022年年销百万辆，特斯拉在三重增长飞轮的加握之下，总体范围正呈现出爆发式的增长，而与亚马逊等科技公司近似，特斯拉从2020年盈利之后，利润文书也一发不可打理，2022年全年净利润翻番，达到126亿好意思元。

“传统汽车行业的竞争是靠专项时间，而智能电动车期间则是靠链”，在徐军看来，这种一环扣一环的产业链掌控才略，进一步强化了特斯拉的范围效应，而带来的后果则是降价成了势必。从客岁下半年运转，跟着得州、柏林两座新工场的产能爬坡，特斯拉在全球范围内开启了大范围降价促销。

事实上，从造车新势力到传统车企，天下都在摸着特斯拉过河，但受限于自己才略，不同车企的成本梯度互异很大。对此，标普全球汽车中国轻型车销售预测司理林怀滨指出，汽车的成本组成主要分为制形成本、研发成本、销售/营销成本，三者加起来就是车企在制造利润之前的总体成本。

按此计较，2022年，蔚来、小鹏的总成本约占总营收的133%把握，荒谬于特斯拉2015年的水准。同时，零跑的总成本占比为136%，但相较于蔚小理等玩家，零跑的毛利尚未转正。本年Q1，零跑的毛利仍为-7.8%，同时，瞎想的毛利率已达到20.4%，并成为新势力中唯一盈利的车企。

“这个水平跟比亚迪在2022年盈利的状态基本近似”，林怀滨默示，现时，瞎想跟比亚迪就荒谬于特斯拉2020年的水准，但成本与盈利其实是车企时间、范围、营销等详细才略的反馈，从2003年缔造到2020年盈利，特斯拉为此烧了500亿元，况兼现款流莫得出问题，但新势力却危急得多。

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松手2022年，蔚来累计升天接近400亿，若是算上本年Q1的100亿，合座升天已与特斯拉荒谬。林怀滨以为，若是短期内仍弗成扭转场所，蔚来现款流可能只够撑握两年，而小鹏积年升天荒谬于特斯拉的50%，剩下的时辰也不是好多，景象最佳的是瞎想，但后者也面对纯电转型的不细目性。

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大部分传统车企也都不乐不雅。林怀滨指出，现时，新动力浸透率小于5%的日系、好意思系已在“红色警示区”，新动力浸透率大于5%的德系相对好少许，可德系三强的主要电动车在2026年把握上市，不细目性也很大。当今最佳的是自主品牌，但长城等车企也很危急，却又弗成立马捣毁燃油车。

对此，方寅亮指出，2022年是包括主机厂、零部件在内的扫数这个词汽车产业利润制高点，每一家产业链上的公司决定是要范围照旧要利润的要道拐点。不外，特斯拉发动的价钱战打乱了阛阓的普通进化逻辑，而即便与巨头之间存在上述万般本质互异，最终99%的车企照旧被卷入了价钱战。

这背后是阛阓关于范围驱动下的电动车结尾达成了共鸣。本年4月份，瞎想汽车独创东谈主李想曾发文称，从2023年-2025的智能电动车淘汰赛，车企的时间、居品、委用三大详细才略将往死里卷，至少在中国阛阓，2025年，阛阓的形状基本就还是定了，前5大车企会吃掉绝大部分的阛阓份额。

按照林怀滨的说法，现时，扫数这个词汽车行业还是走到了一个要蹊径口，这是过往中国阛阓上从未出现过的情景，95%的车企随时可能都要面对被淘汰的危急。

车企断臂救生

从长久来看，当车企的糊口几率被压缩到5%的时候，要范围照旧要利润就还是不再是采取题。

关于市面上99%的车企来说，先有范围才有糊口空间，而利润则都备可以后置。其中，原打算本年完了毛利转正的零跑汽车，本年Q1的财报会上还是减轻了口径。对此，零跑科技高等副总裁兼董事会书记敬华默示，现时汽车阛阓价钱竞争荒谬热烈，具体的改善时辰点会凭证阛阓情况变化。

“现时，咱们的策略重心是确保范围增长”，8月18日，小鹏无间层在最新的功绩电话会上反复强调，范围将是本年最紧要的策略重心，此前，何小鹏曾经默示，这场车圈淘汰赛中，300万辆的年销量范围仅仅入场券，而在以价换量的策略下，本年Q2，小鹏汽车的毛利率还是由正转负。

毛利率与净利率走势（左）季度营收走势（右）

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本年3月份还声称要保管本年Q4盈亏均衡的蔚来汽车，本年6月份就还是认真文书将盈亏均衡线推迟一年把握。这意味着，来岁Q4之前，蔚来汽车还将握续大幅失血。松手Q1，蔚来账面现款仅剩140亿把握，对此，李斌给出的处治决策是，络续与本钱阛阓保握相通，并想目的开源节流。

6月20日，蔚来汽车文书引入新的策略投资方阿布扎比投资机构CYVN Holdings，后者将通过定向增发与老股转让的方式向蔚来进行揣度11亿好意思元的策略投资，但若刨去原第一大机构推动腾讯套现的3.6亿好意思元，蔚来得到的资金增量也仅有7.4亿好意思元，相较单季高达百亿的升天仍是杯水救薪。

从本质的情况来看，节流似乎成为了蔚来更紧要的技能。本年Q1电话上，李斌就曾对外分解，本年里面会减缓部分固定金钱投资、推迟部分研发神色、并减缓部分国际阛阓的开拓。最新情况是，7月中旬，蔚来还是阐发推迟了自研电板的量产节律，并放缓了电板工场的部分迷惑采购。

此外，从年头老款ES6降价清库存运转，蔚来固守的价钱体系也缓缓松捆。6月12日，蔚来将换电服务等职权与整车销售解绑，试图进一步裁减破费门槛。6月15日，蔚来的三箱车ET5 T订价还是与两厢车ET5对都，此前，蔚来曾默示主品牌不会出比ET5更低廉的车，这也倒逼ET5络续降价。

不外，按照国度信息中心副主任徐长明的说法，电动车的订价就是竞争订价，而包括传统结伙品牌在内，大部分车企其实莫得订价权。他默示，“当今就是特斯拉和比亚迪，这两个企业怎样定，其他企业就得怎样定，赔不赔钱都得这样，你想要这个阛阓就得这样走，弗成再按以前的模式了。”

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关于追求极致范围的特斯拉来说，里面声称的一直都是成本订价。从数据上来看，即便还是商量屡次降价，本年上半年，特斯拉的单车均价在4.41万好意思元，而单车成本约为3.62万好意思元，单车毛利约7900好意思元，单车净利约为5867好意思元，这意味着，单从成本来看，特斯拉还有很大的降价空间。

按照马斯克的宏图打算，特斯拉要保握年均50%的增长指标，2030年产销范围要达到2000万辆。2023年，特斯拉的委用指标则是180万辆，本年上半年，特斯拉还是累计完成了88.9万辆，而为了完成接下来的委用指标，马斯克也在电话会上默示，将随时以价钱来对冲需求阛阓的波动。

对此，香颂本钱董事沈萌默示，跟着阛阓竞争压力加重，特斯拉也但愿在毛利还可以的状态下尽可能霸占更多阛阓份额。因为后续下千里到竞争更热烈的红海阛阓，特斯拉也不一定能保握有余高的利润率，现时，特斯拉降价扩量并通过充电、储能等服务强化用户粘性，这些都是在为明天作念准备。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，家联科技(301193)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为25.46。

另一巨头的范围延迟也让阛阓倍感压力。8月9日，算作全球新动力汽车的销量冠军，比亚迪还是认真迈入500万辆俱乐部，更紧要的是，最新的百万范围增速已刷新到了4个月，要到那儿去寻找增量得志这样的胃口呢？对此，王传福给出的谜底是，明天3年自主替代能再孝顺400万的空间。

纷争

问题是，这400万可能都不够比亚迪与特斯拉塞牙缝。本年，比亚迪的销量指标为300万辆，上半年还是累计完成了125.6万辆，其中，国内阛阓占比达到94%，按这比例，本年国内销量要到280万辆把握，即便来岁增速放缓到50%、国际阛阓也能速即起量，比亚迪在国内仍需140万的增量。

从账面数据来看，比亚迪也运转领有有余的降价底气。凭证功绩预报，本年上半年，比亚迪的净利润将在105亿-117亿元，同比增幅在192.05%-225.43%，扣非净利润将在93亿-103亿元，同比增幅在206.99%~240%。按此计较，本年上半年，比亚迪的单车净利润也将逾越8400元。

凭证徐长明的判断，下一步，跟着新动力汽车阛阓向主流车企、头部车企都集，这两大巨头的范围效应还将驱动成本络续裁减。中泰资管基金业务部副总司理田瑀也以为，不同车企在成本梯度上的互异，重复外部经济环境的下行周期，扫数这个词行业将发生昭着分化，弱点企业唯独差和更差的结局。

不外，在走向差和更差的结局之前，大部分的车企还有好多采取，比如断臂求生，比如合纵连横。但不同于战术上的万般性，车企在策略上似乎唯唯一条路：络续卷价钱。对此，徐军默示，价钱战是新动力汽车进化的势必，现时，车企的范围之战才刚刚运转，后头会出现更恶劣的价钱竞争。

这样的价钱内卷还要坚握多久？对此，徐军的判断是，下一个阶段，40%的玩家都死掉之后，车圈会翻开新的糊口游戏，车企也会运转缓缓向内看，并寻求品牌进步与居品溢价，而在阿谁阶段到来之前，降价仍是车圈常态，而车企不仅要合理调配资源与节律，更要握续进步中枢的降本才略。